不只是在文化领域，在中国整个政治经济体系中，通过大面积举债进行创业的思路，在中国已经逐渐走不通。

近20年以来，中国政治经济环境曾经经历了一个黄金发展期，在整个时期中，出现了一个“启动资金”的概念，即你手头有个500万，就能在北京上海这种地方搞个几十公顷的商业房地产，你手头有个200万，就能开一个新三板上市公司。文化项目中，手头有个20万就能拍个电影，有个50万就能拍个电视剧。对于BP策划人来说，曾经有太多的金融工具可以用，天使轮、商业众筹、以销代融，甚至在BP策划体系下出现了一个专门的策划职业，即EP策划，专门给企业筹划如何借钱。

一、资本市场现状

这种政治经济环境极大地促进了中国经济的发展，各种大型项目频繁上马，GDP爆炸式激增。但这种经济模式带来了诸多很严重的问题：

首先，企业杠杆率居高不下，企业运行风险过高。

实际固定资产或者无形资产量达到10亿元级别的企业，其实际投资量一般在1000万元以下，99%的资金都来自各种债务体系。一旦企业运作出现细微问题，对企业资产波动量影响超过1%时，企业旋即破产。这就导致中国企业平均寿命一般不超过5年，超过半数中国企业会在1年左右破产。

其次，股市泡沫率居高不下，企业价值评估虚高。

一般企业会在上市前进行多轮天使轮融资，还会在EP策划人的操作下将天使轮与其他工具结合进行融资活动，这些融资规模远超过企业的启动资金，但这些投资需要企业的高股价进行支撑。以文化产业最常使用的猪八戒网平台为例，短短两三年的时间，股价上涨100倍，实现了亿元级别的融资。但其股价无法得到企业业绩的支撑，能够支撑企业股价的是企业的“数据”，即APP的注册人数、活跃用户比、精准客户比、粘性用户比等数据成为支撑这些企业融资活动的关键数据。这些企业如果上市受阻，就可能面临大量投资人的撤出。曾经在文化产业中占据较高地位的小马奔腾即是因为上市受阻最终导致企业的破产。在BP策划界将这种问题归纳为企业的上市依赖症。有经济学家指出，中国的大部分上市企业，一年的净利润都无法在北京或者上海买一套房，但如果他们出售1%的股权，就可以在北京或者上海买一个小区。

最后，投资人对投资收益率的要求持续增长。

因为从事天使轮投资、商业众筹投资、以销代融投资这些领域的投资收益基本都在每年50%以上，优势项目的年化收益率将超过100%，而进行基础工业投资，特别是小规模基础工业项目的投资，年化收益率一般在10%以下，所以越来越多的投资机构不愿意选择基础工业投资，而把大量资金注入到这些并不能为社会产生价值的天使轮投资等项目中去，导致了一方面投资风险加大，另一方面基础工业的发展被无限压制。

二、文化产业现状

中国当前文化产业主要包括广告、影视、音乐、文学、市场托管、企业文化建设、技术创新与管理创新、品牌运营等。其中广告公司、影视公司占据文化产业的绝大部分。

文学领域的文化公司主要集中在小说阅读网站的运营管理方面，部分文学领域的文化公司利用小说阅读网站产生的注册用户、刊登小说量、小说浏览量、小说订阅量产生的数据支持其融资过程，采用亏损经营法获得线下股权股价溢价。这种行为严重扰乱了中国原创文学的创作环境，一方面培养了大量低质量写手和小说枪手，另一方面让真正的文学创作者缺少项目资金支持且稿费被无条件压低。很多小说网站平台利用极低的价格买断版权后，在小说作品面向动漫条漫、影视、舞台剧等市场进行转化时，创作人并不能得到相关的收益。

而且，目前获得巨额天使轮投资的小说平台以“打击非法中介”的名义限制作者之间形成联盟，将小说作者分散成一个个的个体进行单独协商，且以其供稿量不足的名义充分压低其收益。目前，大部分小说作者的实际月收益在1万元人民币以下，这种收益基本只够写手维持基本的生存。

更重要的是这种基于“天使轮+法务打压+上市依赖症”的小说平台运作模式，提高了中国小说规模以上公司的开办门槛，压低了中国小说的整体创作质量，让主流资本市场上的小说公司运行在“大资本、高负债、低质量”的整体生态环境中。

三、文学创作的春天即将到来

第二次文化工作座谈会以来，我国开始对文化产业中的乱象进行全面治理。以资本运作为核心目的的企业在当前中国市场经济环境中越来越难生存，有创作能力的工作室纷纷成长成新一代公司。

在小说领域，我们不应把眼光局限于传统文学企业发展停滞甚至大量裁员、破产的表象，更应该看到一大批有创作实力的文学企业开始“用作品说话，靠作品生存”，当这些有创作能力的企业不依赖资本市场开始稳定发展，中国小说以及小说派生出的影视作品、舞台剧作品、音乐作品的质量和国际影响力都会得到提升。